Your company also owns a $10,000,000 stock portfolio. Your boss wants to hedge half of the portfolio using e-mini S&P 500 futures and puts you in charge of doing it.

The returns for the last 6 months for the portfolio and the S&P 500 have been:

Month                                           Portfolio                      S&P 500

1                                                    8%                               4%

2                                                    4%                               1%

3                                                    -12%                           -3%

4                                                    8%                               2%

5                                                    0%                               0%

6                                                    -4%                             -2.5%

What do you do?